宇树科技遭遇抛售，背后原因有哪些
4个交易日，市值蒸发2056亿，股价从1100元跌到591.53元，几近腰斩。宇树不是被做空，是被自己的高估值反噬。第一层：估值与基本面脱节。 上市首日1100元对应的市值4449亿元，按2025年扣非净利润5.91亿元算，市盈率超过750倍。野村证券上市首日给出的目标价只有370元，建银国际给的目标价269元——机构从一开始就没认可这个价格。第二层：增速刹车。 2025年全年营收增速332.64%，2026年上半年降到48.54%；扣非净利润同比下滑19.34%，出现明确的"增收不增利"。人形机器人平均单价从2023年的59.34万元降到2025年的16.64万元，价格战压垮利润。第三层：商业化天花板被戳破。 2025年1-9月，宇树人形机器人收入中科研教育场景占73.60%，真正的行业应用只占9.01%。王兴兴自己在WRC上说"快则两三年，慢则五到十年"——这句话直接抽掉了高估值的核心信仰。第四层：竞争格局恶化。 2026年上半年宇树出货量5900台，被智元机器人8400台反超，丢掉全球第一。⚠️ 首日换手率85.28%，筹码从一级市场转移到散户手中。中签的机构已经落袋为安，追高的散户账面浮亏接近五成。付鹏说得很直白：宇树上市前估值超共识，行业早期本质是一级市场风险投资，普通投资者不宜追求稳定回报。宇树跌的不只是股价，是整个机器人赛道的估值锚。 后面五十家排队上市的机器人公司，全部都要重新算账。
发布于 山西
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