宇树科技遭遇抛售，背后原因有哪些
宇树上市四天，2000亿市值蒸发了。8月19日开盘1100元，8月24日收盘603元。从4449亿跌到2400多亿，近乎腰斩。中签的投资者第一天浮盈48万，四天后只剩二十多万。纸面富贵这东西，来得快去得更快。昨天还在算47万怎么花，今天已经在算还剩多少了。暴跌最直接的原因是流通盘太小。宇树公开发行股份仅占总股本的10%，上市首日实际可自由流通的股份不足7.4%。几百亿资金就能撬动四千亿市值，涨的时候猛涨，跌的时候更猛。上市首日换手率高达85%，几乎所有可流通筹码在一天内完成换手。机构跑了，散户接了，然后就没有然后了。更深层的原因是估值逻辑出了问题。市场把宇树当成AI公司来定价，给它800倍以上的PE。但宇树的收入大头来自科研教育，2025年前三季度占比73.6%，真正代表产业价值的工业应用只有9%。它卖的是“机器人身体”，不是“智能大脑”。一个高端硬件公司，撑不起AI公司的估值。赛道热度在退，裸泳的人就露出来了。王兴兴在上市第二天说了一句实话：人形机器人至今没能大规模推广。这句话亲手抽掉了高估值最核心的信仰支柱。老板自己都承认了，市场还有什么好期待的。宇树的暴跌不是意外，是泡沫破裂的必然。
发布于 四川
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