快手可灵AI二季度营收同比增超200%
昨天快手财报出来后，股价跌了11%。最抢眼的数据是：可灵AI二季度收入超过8.5亿元，同比增长超200%。但老陈把数字重新算了一遍，发现更狠的一件事：快手总收入355.35亿元，比去年同期只多4.89亿元。可灵同比增超200%，意味着去年同期收入不到2.83亿元；这一季至少多贡献5.67亿元。5.67亿＞4.89亿。按官方披露的下限倒算，剔除可灵，快手其他业务合计收入已经同比下滑。财报写到“核心商业收入增长7.4%”，集团总收入增速却只有1.4%：直播收入跌了13.5%，从100.44亿元降到86.9亿元。还有一个被“8亿月活”遮住的细节：MAU同比增长11.5%至7.97亿，DAU却只增长0.8%至4.12亿。月活增长没有等比例转成日活和收入。利润更直接，经调整净利润39.13亿元，同比跌30.3%；毛利率从55.7%降到51.6%；研发开支升34.7%至45.81亿元。可灵长得快，算力、研发和内容分成也都要钱。最微妙的是估值。可灵7月融资投前估值150亿美元，融资后约178亿美元；财报发布次日，快手总市值约1456亿港元，折合约186亿美元。一个AI子公司的名义估值，已经快追上整个母公司。当然，不能简单说“快手其他业务白送”。融资后快手只持有可灵约68%，控股折价、AI投入和主业承压，都被市场算进了价格。老陈看来，可灵已经证明AI视频有人付费，也开始给快手财报托底；但它只占集团约2.4%的收入，距离成为利润引擎还早。你觉得可灵能带快手重新增长，还是会成为一场昂贵的AI豪赌？
发布于 北京
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