宇树科技大跌14%，市值跌破3000亿
跌了14%，为什么仍然谈不上“跌便宜了”宇树上市第二天跌超14%，市值一天少了近500亿元。很多人第一反应是，机会是不是跌出来了？先别只盯着那根绿线，把坐标轴拉长一点。宇树发行价150.8元，8月20日盘中报722.99元。即使从首日收盘845元回撤14.44%，股价仍是发行价的约4.79倍，相比发行价还涨了约379%。换句话说，这不是一只平静交易很久的股票突然崩了14%，而是一只首日上涨460%的新股开始重新找价格。估值差更夸张。主承销商给出的6至12个月合理市值区间是506亿至559亿元，部分乐观机构看到1090亿元；盘中2924亿元，仍约是前者上限的5.2倍、乐观目标的2.7倍。市场不是在几十亿元里讨价还价，而是在“硬件龙头”与“未来平台型机器人公司”两套估值体系之间拔河。再看基本面，发行市盈率219倍，约为行业平均38倍的5.8倍；2026年一季度营收增长68.49%，依然很快，但扣非净利润同比下降52.55%。工业场景收入占比不足10%，家庭消费级产品也没有规模落地。今天的价格显然不只买了当期利润，还提前买了未来很多年的泛化能力、订单和商业化。所以14%的下跌既不能证明机器人产业没前途，也不能证明估值已经回归理性。它只说明首日情绪价格开始接受基本面拷问。
发布于 湖南
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