腾讯财报加码算力，对股价走势有何影响
腾讯Q2财报出来之后，股价跌了超过3%。营收2047.85亿，同比增长11%，略超预期。真正让市场慌的是资本开支。二季度资本开支527.84亿，同比增长176%，环比增长65%。单季投入相当于2025年全年资本开支的三分之二。自由现金流转负138亿。赚的钱不够花的。市场担心庞大的前置投入短期内难以转化为高回报率的商业变现。这是股价跌的根本原因。腾讯的解释是：经营现金流中包含大额AI算力采购预付款，若剔除这部分，自由现金流还有376亿。话是这么说，但钱已经花出去了。净现金从一季度末的1468.6亿降到581.9亿。家底在变薄。高盛把12个月目标价从700港元下调到670港元。资本市场对腾讯的AI故事还需要更多证据。光有用户量和使用量不够，得有收入和利润。
发布于 中国香港
分享
评论
赞
未登录
友善发言
评论
加载中
