张雪机车获红杉中国投资，估值涨至60亿
大家讨论红杉入场、估值60亿，我更关注一个细节，2025年全年研发投入近7000万，亏损2278万。研发烧的比亏损多。这说明公司不是在死撑，是在主动烧研发换壁垒。自研发动机是重资产投入，前几年全部是成本，不进收入。这是摩托车行业少见的打法，多数国产车企选择外采动力降低研发风险，这家在赌自研能形成差异。赌对了，壁垒建起来，未来利润率会明显高于集成模式。赌错了，或者自研发动机量产进度慢，这个估值撑不住。有意思的是，红杉这轮投了1.5亿，这笔钱大部分能覆盖未来两年的研发缺口。这是VC在押研发兑现时间表，不是押当下收入。国产机车品牌能不能出真正的技术派龙头，张雪机车的发动机量产时间表是一个观测点。
发布于 湖南
分享
评论
赞
未登录
友善发言
评论
加载中
