张雪机车获红杉中国投资，估值涨至60亿
2024年7月，天使轮，估值1亿。2026年3月，A轮，估值10.9亿。2026年8月，红杉跟进，估值60亿。两年，60倍。公司2025年营收6.7亿，全年亏损2278万，还没盈利。这个估值结构，明眼人都看得出来，里面有相当部分是赛道溢价和红杉品牌背书的溢价，不是纯粹的业绩定价。2026年营收预期25-30亿，如果实现，PS约2倍，这个数字在硬件消费品里算正常偏高。如果没实现，60亿就很悬。但有一件事是真实的，国产中大排量摩托车赛道里，能做自研发动机的厂家很少。外采动力是这个赛道大多数玩家的软肋。红杉投的不是今天的盈利，是这条壁垒在三五年后能不能立起来。摩托车消费有一个特点，政策敏感。限行松一松，销量就上来；限行收紧，立刻承压。这是这类消费硬件生意天然的天花板压力。好赛道+好团队是真的，但60亿的定价给的是最乐观版本的未来。
发布于 湖南
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