英伟达拟筹5000亿美元，持仓人盯啥？
我一个在华尔街做信贷的朋友，英伟达消息公布那天凌晨给我发了条微信：“疯了。六家顶级机构全来了，阿波罗、黑石、贝莱德、博枫、高盛、KKR——一个没落。黄仁勋亲赴华尔街，六家巨头无一拒绝。”5000亿美元，相当于3.5万亿人民币，几乎是一家头部云厂商数年的资本开支总和。他说这个模式的核心是把算力变成“数字房地产”——客户以算力资产为抵押获取融资，再向英伟达采购芯片。算力从一次性资本支出，变成了可反复抵押、产生稳定现金流的长期资产。黄仁勋的原话是：“这确实是技术芯片首次成为可投资资产类别。”但市场最大的质疑是“循环融资”——英伟达给客户融资，客户拿钱买英伟达芯片，钱又回到英伟达。伯恩斯坦分析师指出，这可能形成“英伟达支持融资—客户采购芯片—资金回到英伟达”的闭环。黄仁勋亲自下场回应，说英伟达仅提供“最高达项目规模25%”的融资支持。大摩也出来站台，说主导决策权和资金来源均由独立第三方承担。但CDS不会说谎。消息公布当天，英伟达信用违约互换一度创下两周最大涨幅。资本市场用真金白银投票了。你以为是AI基建大时代，其实是华尔街把GPU打包成了金融产品。5000亿砸下去，算力能不能产生足够的现金流还贷款？没人知道。上一个这么玩的叫商业地产，现在什么下场，你应该清楚。
发布于 浙江
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