国际油价近期大幅飙升，布伦特原油与WTI原油均录得显著涨幅。* 布伦特原油：10月交割的ICE布伦特原油期货上涨4.99%，收于87.72美元/桶，创下自7月29日以来的最大单日涨幅。盘中一度站上90美元关口。* WTI美原油：单日大涨5.05%，收于82.13美元/桶，日内最高触及84.13美元/桶。* 国内原油：上海原油期货（SC）主力合约同步走强，大幅上涨4.06%，收于553.7元/桶。2. 核心上涨推手：中东地缘局势与供应担忧本轮油价暴涨的最主要推手是中东局势的不确定性加剧，尤其是霍尔木兹海峡的通航前景。* 美伊谈判陷入僵局：市场对美伊达成和平协议的预期明显降温。伊朗提出了包括支付赔偿、解除制裁等在内的强硬条件，而美国则倾向于通过封锁增加经济压力，双方谈判难度大幅上升。* 航运通道受阻：全球约20%-30%的海运原油途经霍尔木兹海峡。由于谈判受阻，该海峡短期内难以全面恢复通航，叠加也门胡塞武装对沙特炼油厂的袭击，导致市场供应风险溢价迅速攀升。3. 基本面支撑：库存偏低与需求稳健除了地缘政治因素，原油的基本面也为油价提供了坚实支撑。* 战略与商业库存创低位：美国战略石油储备（SPR）已降至约2.987亿桶，创下自1983年以来的最低水平；同时，美国商业原油库存也在持续去化，缓冲空间有限。* 炼厂高负荷运转：美国炼厂开工率已超97%，达到近年最高水平；同时，中国主营炼厂开工率也显著提升，亚洲经济体的原油需求正在恢复，成品油紧张程度加剧。* OPEC+维持减产：OPEC+持续维持减产政策，全球原油整体供给收紧，锁住了油价的下行空间。4. 后市展望与风险提示* 短期高波动：短期内，只要霍尔木兹海峡流量不能显著恢复，油价将在低库销比的推动下继续维持偏强走势。当前基准区间预计在布伦特83～92美元、WTI 79～87美元之间。* 警惕回调风险：投资者需密切关注外交谈判进展。如果后续美伊重启谈判并释放缓和信号，或者海峡航运恢复，地缘溢价可能会快速消退，油价存在快速回落至80美元下方的风险。此外，随着三季度末夏季需求旺季结束，四季度油价运行中枢可能面临下移压力
发布于 广东
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