8 月 10 日，宇树科技正式开启科创板网上、网下申购，冲击 A 股人形机器人第一股，从 IPO 受理到启动申购仅用时不到 5 个月，创下 2026 科创板硬科技审核较快纪录环球网。发行价：150.8 元 / 股，发行后总市值约 609.93 亿元，发行市盈率 219.23 倍，显著高于传统装备制造行业均值。募资总额：60.99 亿元（约 61 亿），资金全部投向主业，无偿还借款、补充流动资金用途。申购规则：科创板权限，单签 500 股，一签缴款约 7.54 万元；机构预估网上中签率仅 0.02‑0.03%，属于高热度稀缺新股；腾讯、美团、DeepSeek 等产业资本参与战略配售。订单与商业化现状：工业巡检订单排至 2027Q42025 年宇树人形机器人出货量全球第一，但现阶段收入结构仍以高校、科研院所采购为主，科研客户占比高，真实工业产线大规模部署尚在早期试点阶段。工业场景：电力巡检、厂区巡检、特种作业方向拿到确定性订单，公开披露工业巡检类订单已经排产至2027 年 Q4，代表 B 端工业场景已经从演示走向小批量落地；但整体工业收入占比仍然偏低，大规模放量还需要时间验证环球网。海外市场表现突出，海外营收占比长期维持 40% 左右，是国产人形机器人出海代表性企业。行业视角・机遇与风险✅机遇A 股人形机器人整机第一股，给整个具身智能赛道树立资本市场定价锚；资本加持会加速国内人形机器人软硬件迭代、数据积累。硬件运动控制能力全球头部，同时绑定大模型厂商 DeepSeek，硬件躯体 + AI 大脑形成协同，代表 “机器人硬件 + 具身大模型” 成为行业主流路线。⚠️核心风险估值压力大：高市盈率，高度依赖未来商业化兑现；如果工业订单落地不及预期，估值存在回调压力。“大脑” 短板：运动控制很强，但通用具身大模型还处在试点，距离产品化还有明显差距，是接下来最大技术变量。赛道竞争加剧：特斯拉 Optimus、智元、优必选等大量玩家入局，未来整机、零部件层面会迎来价格战。当前收入很大一部分来自科研采购，若科研预算收缩，会直接影响短期营收表现。
发布于 上海
分享
评论
赞
未登录
友善发言
评论
加载中
