出海第一线
拡張オプション（2台目のコーヒーカー追加）：（図１）ブラック・ショールズモデルによるオプション価値計算：対象資産の現在価値（S）：追加CF 100万 × PVIFA(15%,5) = 100 × 3.352 = 335万円行使価格（K）：400万円（追加投資額）d₁ = [ln(335/400) + (0.015 + 0.40²/2) × 5] ÷ (0.40 × √5) = 0.333d₂ = 0.333 − 0.894 = −0.561N(d₁) = 0.631、N(d₂) = 0.287C = 335 × 0.631 − 400 × e^(-0.015×5) × 0.287= 211 − 400 × 0.928 × 0.287= 211 − 106 = 約105万円プロジェクト総価値 = 基礎NPV ＋ 拡張オプション価値= 868 ＋ 105 = 約973万円扩张期权（追加第2台咖啡车）：（图2）布莱克-舒尔斯模型期权价值计算：标的资产当前价值（S）：新增CF 100万 × PVIFA(15%,5) = 100 × 3.352 = 335万日元行权价格（K）：400万日元（追加投资额）d₁ = [ln(335/400) + (0.015 + 0.40²/2) × 5] ÷ (0.40 × √5) = 0.333d₂ = 0.333 − 0.894 = −0.561N(d₁) = 0.631、N(d₂) = 0.287C = 335 × 0.631 − 400 × e^(-0.015×5) × 0.287= 211 − 400 × 0.928 × 0.287= 211 − 106 = 约105万日元项目总价值 = 基础NPV ＋ 扩张期权价值= 868 ＋ 105 = 约973万日元
发布于 广东
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