闪迪盘后股价跳水，后续看哪些信号？
闪迪跌了，美光和SK海力士怎么看？朋友圈有人问，闪迪跌了这么多，是不是存储周期要结束了？我觉得还没到那一步，但市场在重新校准增长斜率。闪迪这份财报的问题不是业绩差，而是“增长速度要放缓”的预期出来了。毛利率84.6%已经是新高，如果下季回落到83%-85%，市场会开始怀疑天花板是不是到了。对美光来说，逻辑类似，NAND存储的需求没有消失，但当前估值是否充分反映了放缓预期？高盛已经明确警告可能有连锁重估。不过有一个细节值得关注，闪迪还是签了939亿美元保底长协，覆盖未来四年以上超半数供应，这不是一个需求萎缩的信号，而是把未来的收入锁住了。供需缺口2027年预计还要扩大，HBM需求在持续，NAND的AI端侧需求也在增长。基本面没有被否定，只是短期预期修正。等非农数据出来，看美债实际收益率方向，再决定存储仓位怎么调整，比现在单凭情绪操作要稳得多。
发布于 湖南
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