特朗普拟禁光模块，持仓人看哪些信号？
光模块禁令草案出来，持仓人别急着砍路透社8月4日报道，特朗普政府正通过FCC起草禁令，要禁止进口中国新型号光模块，计划2026年内落地。消息出来之后，美股替代标的AAOI盘前涨18%，Coherent涨15%，A股这边光通信板块立刻出现分化。但我第一反应是，先搞清楚这个禁令到底禁的是什么。FCC瞄准的是3.2T/1.6T新型光模块，800G的在产订单不受影响。3.2T产品要2027年下半年才有，2028年下半年才放量。换句话说，2026年和2027年国内光模块厂的实际收入基本碰不到，这波冲击的是2028年以后的估值预期，不是当期业绩。另一个真正值得紧张的变化是，这次FCC限制的逻辑从“产地”变成了“中国厂商”本身。以前去泰国建厂可以绕道，现在品牌是中国的就绕不开。中际旭创泰国厂7万多平方米能全面量产800G，但新规下这条路压缩了很多。替代方呢？美国本土800G月产能约4万只，旭创一家的十分之一都不到。美国创新基金会的报告也承认Coherent和Lumentum规模不够。短期情绪冲击，中长期要盯FCC草案文本是否把“品牌归属”写成核心；豁免清单里有没有海外注册实体的口子；还有中方会不会在稀土、光芯片上游反制。
发布于 湖南
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