宇树开启IPO询价，预估市值超400亿
宇树今天开启IPO询价。市场给的预估市值，超过400亿。一家成立才几年的机器人公司，去年营收不到17亿，一季度扣非净利润还跌了52%。凭什么？2023年营收1.59亿，2025年干到16.99亿。两年翻十倍。今年上半年预计营收10.5亿到11.3亿，同比再涨35%以上。全球人形机器人出货量，宇树一家占了32%。每卖出三台，就有一台是它的。但这增速背后，利润在流血。今年上半年净利润预计下滑6%到22%。钱烧哪了？研发和销售。敢砸钱，也是市场愿意给高估值的原因之一。42亿募资，近一半——20.22亿——砸向大模型。不是造更会翻跟头的机器人，是造能理解你、自己干活的机器人。你随口说句“把会议室收拾一下”，它就知道从哪开始。这是补齐“大脑”。11.1亿给本体研发。宇树已经做到90%以上的核心零部件自研自产。电机、关节、减速器，全捏在自己手里。这笔钱，要继续把硬件护城河挖深。6.24亿建制造基地。目标产能：年产7.5万台人形机器人，外加11.5万台四足机器人。产能一上来，单台成本还能往下砸。4.45亿给新产品开发。从科研、教育，往工业、家庭场景里扎。总结下来，宇树打的是明牌：硬件已经领先，短板在“大脑”。那就用最短的时间，把大模型能力补上来。用钱换时间，把技术、产品、产能的壁垒同时垒高。400亿贵不贵？按2025年扣非净利润算，市盈率超过70倍。确实不便宜。但你想想，等它大模型跑通了，制造基地投产了，那时候再来看今天的价格——你会拍大腿，还是会觉得这只是个开始？评论区聊聊。
发布于 河南
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