赛美特二次递表港交所，号称“国产CIM第一股”。翻完招股书和公开报道，发现几个对不上的地方。先说研发。 2023年到2025年，研发费用率从18.5%一路降到11.2%。一家标榜“技术驱动”的工业软件公司，研发投入占比持续走低，这不太合理。更值得关注的是研发外包。2025年上半年，外包研发开支占研发开支的比重陡然攀升，同比大幅增长38.35%。核心技术靠外包做，算什么“硬科技”？再看人。 2025年上半年，赛美特研发人员月均薪酬约1.82万元，而销售人员月均薪酬高达4.42万元。研发人员工资不到销售的一半——一家真正的技术公司，核心研发人员拿这点钱？还有专利。 截至招股书最后实际可行日期，赛美特61项已注册对业务影响重大的专利中，除一项是2024年申请的，其余都是2024年之前申请的。近两年几乎没有新增发明专利。研发费用率下滑、研发外包攀升、研发薪酬垫底、专利停滞——赛美特的“技术”含金量，值得打个问号。
发布于 湖北
分享
3
赞
未登录
友善发言
评论
加载中
