全球最火存储ETF再次纳入长鑫科技
2026年8月，Roundhill全球纯内存ETF做了一次调仓。它减持了三星电子，同时第二次把长鑫科技纳入了组合。同一周，另一只新上市的Tema DISK内存ETF，首日就把长鑫买成了第一大重仓股，权重超过10%。这两只基金背后是海外机构资金。它们用仓位表明了一个态度：长鑫科技不再是单纯的“国产替代”故事，而是全球存储产业链里一个绕不开的变量。长鑫目前占全球DRAM市场约8%的份额，排第四。前三家——三星、SK海力士、美光——占了九成。但变化发生在产品结构上。三大巨头正在把产能往HBM和高端算力存储上转，普通DDR5的供给在减少。而2026年通用DRAM的需求并没有下降，价格开始上涨。长鑫的产能全部集中在通用DRAM上，它是目前少数能稳定交货的大厂之一。对长鑫来说，被纳入全球ETF意味着几件事。海外资金有了合规的买入渠道，IPO之后的估值不再只由国内资金定价，而是直接和三大巨头放在同一个体系里比较。这轮Roundhill单只ETF的建仓规模超过6亿美元，对后续融资成本有直接影响。另一个变化是，国际资本的持仓会倒逼长鑫在技术路线上做选择。通用DRAM的涨价红利是短期的，长期必须突破HBM和先进制程。否则ETF的资金也会撤。目前长鑫在HBM上还是空白，制程落后两到三代，这笔钱怎么花，市场会盯着。行业格局也在变。过去DRAM的价格由三家寡头通过控产来调控。长鑫的产能如果按机构预测在2028年占到17%以上，单边定价就很难维持。下行周期里，长鑫可以用成本优势稳定出货，上行周期分流供给。价格波动的幅度可能会收窄。但也有限制。高端技术代差是客观存在的，AI最高附加值那块长鑫暂时够不到。如果几大巨头后续重新扩产通用DRAM，价格下行，长鑫的业绩也会跟着承压。另外，海外终端市场的导入速度，还受贸易政策影响。ETF调仓只是一个信号，真正的变量在于长鑫能不能在HBM上跟上进度。你觉得它需要几年能追得上来？
发布于 河南
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