被Kimi反超，智谱跌没2000亿
7月17日，智谱单日暴跌28.49%，市值蒸发超2000亿港元。收报1107港元，总市值只剩5154亿港元。一个多月前还在万亿市值俱乐部，现在只剩一半。Kimi K3的发布，把智谱的估值泡沫直接戳破了。导火索是Kimi K3的发布。2.8万亿参数，全球最大开源模型。代码竞技场登顶第一，多项指标逼近海外顶级闭源模型。而智谱的GLM-5.2刚上线一个月，就被Kimi K3全方位碾压。市场立刻重新定价——智谱不再是“唯一能打的国产大模型”了。更大的问题是估值泡沫。智谱1月上市发行价116.2港元，不到半年冲到2980港元。涨幅超过24倍。但ARR从0.67亿到10亿，7个月增长15倍。业绩确实涨了，但涨不过股价。Kimi的ARR从1亿到3亿只用了3个月，增速比智谱还快。市场开始算账——智谱的估值，到底值不值这个价。智谱这波跌掉的2000亿，相当于跌没了半个小米。Kimi K3确实强，但智谱的暴跌不只是因为Kimi，是因为它的估值本来就不稳。一个万亿市值的公司，单月跌掉一半，不是对手太强，是自己太贵。
发布于 四川
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