Kimi-K3
被Kimi反超，智谱跌没2000亿
智谱收盘1107港元，暴跌28.49%，一天市值蒸发超2000亿。我手里那点仓位虽然不多，但也疼得够呛。最惨的是7月13日刚以1588港元参与配售的机构，仅仅几天就浮亏30%。人家几十亿砸进去都扛不住，我们小散这点仓位反而没那么慌了。IPO才半年，股价从116港元冲到2980港元，涨了24倍。半个月前还是大模型第一股，现在从高点跌了63%。但冷静想想，下跌不是没有预兆。半年IPO融资近50亿，到6月底就花掉了95%。7月8日2568万股解禁，7月13日又急急忙忙配售1978万股，一周之内流通盘翻了几倍。流通盘这么小的时候，稀缺性溢价撑起了万亿市值；筹码一多，稀缺性没了，估值就得重新算。Kimi K3确实是直接导火索，但更深层的问题是：智谱半年涨了24倍，ARR才10亿美元，2025年全年营收7.24亿、净亏31.82亿——股价涨的是预期，基本面跟不跟得上，才是真正的考验。大模型竞争，正在从“谁更聪明”，转向“谁能用更低的成本，把真实工作做完”。#Kimi #人工智能 #大模型 #claude #openai
发布于 四川
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