Kimi-K3
被Kimi反超，智谱跌没2000亿
7 月 17 日港股收盘，智谱（02513.HK）大跌28.49%，单日市值直接蒸发超2000 亿港元，总市值回落至 5154 亿港元，创下上市以来最大单日跌幅。下跌直接导火索是前一日 WAIC 期间月之暗面正式发布Kimi K3 2.8 万亿 MoE 开源大模型：第三方评测里综合能力 57 分，超越智谱 GLM-5.2 的 54.7 分；前端编程榜单登顶全球第一，此前该榜单第二名正是智谱刚开源的 GLM-5.2。二者核心赛道完全重合，均主打百万上下文、大型软件工程、企业级 Agent 复杂任务，目标客户高度重叠。市场认定智谱原本稀缺的技术壁垒被直接击穿，叠加港股 AI 板块集体杀跌、恒生科技指数大跌近 5%，资金恐慌出逃形成踩踏行情。国产大模型彻底告别「闭源拿高估值」的早期红利，旗舰基座开源 + 生态收拢开发者成为主流打法。未来只有两类企业能站稳脚跟：一类手握自有场景（搜索、云、电商）消化模型成本；另一类彻底开放权重，靠生态与规模化 API 走量盈利。只依靠政企单点项目、技术无不可替代性的厂商，估值会持续挤水分。
发布于 浙江
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