7月15日，贵金属、铜、稀土、锡、钨、锗、钼等算力金属集体走低，铝相对强势，截至14:45，有色金属ETF华夏（516650）下跌1.75%，最新报价1.681元，持仓股涨跌互现，云铝股份领涨4.72%，天山铝业上涨4.33%，神火股份上涨3.61%，北方铜业上涨2.00%，中国铝业上涨1.69%；锡业股份领跌7.63%，华锡有色下跌7.59%，云南锗业下跌7.11%，厦门钨业下跌7.03%，中矿资源下跌6.09%。回顾1H26，有色金属价格在情绪脉冲、中东冲突、美联储加息预期中波动加剧。年初以来，中东局势升温推升能源和航运风险，市场反复计价中东地缘冲突带来的冶炼能源、硫酸供应和中东电解铝产能安全等供给冲击，通胀预期和风险偏好反复，但LME铜仍多次冲击14000 美元/吨。同时，美国通过关税手段主动累库，中美算力和电力建设共振带来的电气化需求和国内光伏风电、新能源车出口等结构性亮点成为长期价格支撑；这也符合我们年初展望《新高之后》下游新趋势带动有色消费的判断。中国国际金融分析指出，展望2H26，有色金属需求端冷暖不均，“K”型分化继续兑现至价格端。我们认为，AI及电力投资驱动的增量消费与供给侧的不及预期或共同决定下半年有色金属价格。目前看，美国经济或在AI投资支撑下保持韧性；国内地产端仍处磨底期，但电力系统投资、高端制造出口等贡献结构性亮点；阶段性的逆风或来自于市场对美联储的加息隐忧时有反复。整体上看，需求侧的预期和弹性波动或较上半年有所升高，但供给侧的弹性约束和低增速则在持续兑现。我们认为，在长期资本开支、增量产能释放有限的背景下，以铜、铝为主的有色金属或整体下行空间有限。供应侧的短期扰动或带来价格的阶段性脉冲，但长期而言供需偏紧的格局仍较难改变，这是我们对有色金属价格整体持乐观态度的核心逻辑。有色金属ETF华夏(516650，场外联接016707/016708/021534)紧密跟踪中证细分有色金属产业主题指数，为跟踪同指数规模最大的ETF，指数聚焦黄金及铜铝等工业金属、稀土与钨钼等小金属，以及锂钴等能源金属，铜含量32.3%，金铜含量41.5%，金铜铝含量合计52.17%%，均为赛道最高，算力金属含量56.68%，助力投资人一键布局有色金属赛道！
发布于 湖南
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