SK海力士大涨超27%，存储股机会来了？
昨天跌15%创历史最大跌幅，今天ADR涨27%直接翻倍收复失地，这种级别的波动，放在以前存储周期里几乎没见过。核心分歧其实就一个：存储到底是“周期股”还是“成长股”？昨天暴跌的导火索是韩国投资证券下调Q2盈利预期，营业利润预测比市场共识低8%，理由是HBM被长约（LTA）锁价，吃不到现货涨价的弹性。但KIS也明确说了，这不是行业增速放缓，是“纳入长约考量后的正常化调整”。今天暴涨的逻辑，是对这个“正常化调整”的修正——巴克莱给出增持评级，目标价330美元，隐含100%上涨空间；SemiAnalysis定性当前调整是入场良机；交银国际更是把目标价上调到350万韩元。长约锁价确实压了短期ASP弹性，但换来的是三到五年的确定性收入。存储的估值逻辑正在从“看季度业绩弹性”切换到“看盈利持续性”。这波急涨急跌，本质上是在完成这个估值切换。
发布于 四川
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