MBA 财报分析作业，顺手拆了绿的谐波——机器人关节的国内龙头。有个数字挺震撼：一年赚 1.24 亿，市值却快 700 亿，静态 PE 509 倍。放在精密制造赛道，正常也就 40-80 倍。市场贵给它 6 倍，赌的全是人形机器人的未来。但拆开毛利率发现个反直觉的点：综合毛利连跌四年，看着像生意变差——其实核心减速器单品毛利在涨，拖后腿的是占比 2.6% 的边角业务。主业没崩。完整拆解 👉
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发布于 北京
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