美股存储芯片股重挫，你会如何操作？
我认为KIS下调海力士预期的核心逻辑，恰恰建立在市场此前最看多它的理由上。，市场原本认为，HBM占比越高，就能吃到更多AI红利，但海力士多数HBM产能已被长期协议锁定，合约价格相对固定，当普通DRAM和NAND在现货市场价格弹性更高、涨幅更大时，HBM占比高的海力士反而“吃到的涨价红利”比同行少。这反映了存储行业正在发生的一个深层变化：过去存储像大宗商品，合同按季度议价；现在云厂商为了保障关键供应，正越来越多地与存储原厂签三到五年长约，客户预付保证金，价格上下限提前锁定，长约模式平滑了行业波动，但也让部分存储龙头在价格弹性上“吃亏”。对投资者而言，真正值得思考的是：存储行业的定价逻辑正从“现货周期”切换为“长协锁价”，那些靠短期涨价弹性撑起来的估值，可能需要重新审视。
发布于 广东
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