赛力斯 2026 年上半年预计亏损 15-18 亿？为什么销量不低却依然巨亏？看清赛力斯，得在华为的资本视角下看全景图，•问界+消费者—>赛力斯—>赛力斯的服务采购（零件、核心算法、发布会、营销、销售）一>华为；• 赛力斯股东—>赛力斯（入股引望）—>引望—>华为；• 赛力斯股东—>赛力斯（商标购买）—>华为；•其它届—>•—＞华为；•A股—>荣耀＋（未来的）IPO—>荣耀—>华为；•A股—>超聚变＋（未来的）IPO—>超聚变—>华为。在这个全景图下，再问赛力斯几个问题：•你未来有啥增长预期？换言之，这个增长预期凭什么可以超过比亚迪？比亚迪TTM才21，赛力斯25还是太高了；•增程车+竞争是新能源车市竞争最激烈的板块，这是赛力斯的大本营；•问界和其它各届的关系。因为通过股权和商标购买给华为的钱已经给了，后面持续的服务采购当然也是华为看重的，但这个维度上，其它界也可以提供（虽说目前问界仍是大头）；•更重要的是，赛力斯如果脱离华为后还有啥？除了这些问题外，港股和大A不一样的地方有两个：•资本是自由流动的，不像境内资本无处可去，只能无奈抱团炒一些标的；•极其看重业绩和业绩预期，且有更成熟的卖空机制来纠偏。所以说，赛力斯港股价格还是偏高了。
发布于 河北
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