问界卖爆赛力斯业绩仍亏，股价为何大跌
问界上半年卖了16万多台，增长5.6%，结果预亏15到18亿。一季度还赚7.54亿，二季度单季直接亏了22亿多。股价7月13日直接跌停，创2024年2月以来新低。公告给了两个理由：原材料涨价和资产减值。但真正的隐忧藏在合作模式里。按照双方规则，赛力斯必须采购华为体系内的零部件，采购价高于外部市场价；同时华为还要收取整车售价10%的软件授权费和渠道服务费。一台车华为能拿走十几万。2025年问界单车净利润约1.6万元，而华为从中抽取的服务费才是车BU毛利率的主要来源。更狠的是，华为“朋友圈”越扩越大。最初说只打造四个“界”，后来新增第五个“界”，又推出三个“境”系列，合作车企扩容到八家。前期问界扛下了大部分销量，完成了用户、数据、资金的原始积累。后期入局的品牌分摊了流量红利，赛力斯原本独享的成长红利被不断稀释。这不就是职场里那个“核心骨干最后被边缘化”的故事吗？ 前期扛了最多的活，把体系跑通了。等体系成熟，公司开始引入更多人分摊红利，你发现自己的不可替代性没了，议价空间也越来越小。华为的收益是刚性的——技术授权、硬件供货、渠道分成，不受原材料波动影响。赛力斯承担了工厂运营、原材料波动、库存减值的全部风险。朋友圈越扩越大，赛力斯越卖越亏。评论区说说，你觉得赛力斯这波是阶段性阵痛还是合作模式的结构性缺陷
发布于 山东
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