AI第一线
7月10日，SK海力士的美国存托凭证正式登陆纳斯达克。虽然代码暂时挂着SKHYV，但市场热情已经藏不住：发行价149美元，开盘直接冲到170美元，涨幅超过14%，盘中甚至摸高至177美元。这笔买卖的规模大得惊人。265亿美元的募资额，直接刷新了外国公司在美IPO的历史纪录，把阿里巴巴当年的成绩甩在了身后。短短一个月内，SpaceX和SK海力士接连上演超级IPO，巨额资金正在用脚投票，指明下一个风口。凭什么这么豪横？答案就三个字母：HBM。这种高带宽内存全球56.4%的份额握在SK海力士手里。英伟达的H100、H200以及最新的Blackwell芯片，全指着它喂数据。GPU算力再强，没它配合也是“废铁”。这种卡脖子的硬实力，换来的是一季度营收暴涨近三倍的成绩单。有意思的反差来了。过去美国投资者想蹭这波AI红利，只能买美光科技这种二线选手。现在正主来了，但定价却有点“委屈”。按今年预计营收算，SK海力士的市销率不到5倍，比美光科技还要便宜。这就好比顶级牛排卖了个自助餐的价格。公司这次募资也不是为了“补流”这种虚头巴脑的理由，而是实打实要在美国印第安纳州建厂扩产，甚至董事长都放话要在美国本土加码投资。这摆明了是要抱紧英伟达的大腿，彻底融入美国供应链。当然，风险也不容忽视。目前华尔街还没给出正式的评级报告，现在的股价纯粹是情绪和抢筹的结果。两周后期权就要上线，交易肯定会很热闹。真正的考验在于，这个“估值折价”能不能在未来的美股市场抹平。如果估值向美光看齐，那就是坐地升值；要是始终抬不起头，这波热度恐怕也就一阵风的事。目前，韩国本土分析师普遍维持“买入”评级，这也算是给犹豫的资本吃了一颗定心丸。这场关于AI基础设施的价值重估，才刚刚开始。
发布于 安徽
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