近期在风格再平衡的背景下，低位券商持续吸金。上交所数据显示，顶流券商ETF华宝（512000）昨日再获资金净流入1.47亿元，近5日累计吸金14.34亿元。截至7月6日，512000基金规模达405.72亿元，创2016年8月30日成立以来的历史新高。除资金关注度明显升温外，6月以来，券商板块异动频频。以周线视角，截至7月3日，券商板块周线4连阳，证券公司指数单月累计上涨8.27%，明显跑赢大盘，与年内表现形成反差。什么信号？短期催化看，中报临近，券商业绩预期强劲。首份上市券商中报预告出炉，国泰海通上半年预计实现归母净利润200.03亿元～205.11亿元，盈利规模创下公司半年度业绩历史新高，同时刷新行业半年度盈利纪录，强有力验证了市场预期。从中长期逻辑看，券商板块至少迎来三重逻辑驱动：1、牛市旗手，行业业绩稳步修复：A股交投持续活跃，日均成交额、两融余额维持高位，券商板块基本面继续向好，市场流动性环境保持合理充裕，投资者预期回稳，居民资金持续流入资本市场，为券商创造较为有利的经营环境，业绩修复动能不断增强。2、科技捕手，科创股权持续增值：随着全面注册制落地，科创板强制跟投机制常态化，国内硬科技企业资本化提速。券商依托投行保荐、科创板战略跟投、PreIPO直投搭建科创企业全生命周期收益闭环，行业底层盈利逻辑重铸，正式开启从周期型中介转向硬科技捕手的系统性价值重估。3、高性价比，估值处于十年低位：券商板块上半年整体处于下跌区间，证券公司指数区间累计下跌7.87%，估值PB（LF）仅1.32倍，处于近十年22.94%分位，PE（TTM）为15.29倍，更是低至近十年4.12%分位点。低估值与板块基本面向好趋势形成背离。进入下半年，市场风格再平衡迹象较为明确，券商板块配置吸引力进一步提升。国泰海通证券表示，从历次牛市来看，券商通常有两波行情逻辑，一是由流动性超预期驱动，二是由盈利兑现和风格再平衡驱动。当前市场正处于风格再平衡阶段，券商作为盈利增长确定且估值处于低位的板块，有望接力成为第二波领涨品种。*高景气+低估值，关注券商修复行情！券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098、C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。
发布于 湖南
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