医疗AI拿下FDA审批，溢价高吗？
拿到FDA批文股价反而跌了，这事有人在意吗？Spectral AI，2026年5月拿到了FDA De Novo批准，全美唯一一个AI烧伤创面评估系统，没有直接竞争对手，潜在市场147亿美元。结果呢？股价跌了。市场不买账的理由很简单：医院会不会用？医保给不给报？CMS的报销审批流程可能要1到3年。批文是拿到了，但商业化还遥遥无期。这不是个案。Tempus AI虽然涨得猛，但分析师也在警告“估值溢价”和“短期下行风险”。推想医疗的外科手术规划AI，中美欧英四地都获批了，听起来牛吧？但真正产生多少收入，谁说得清？拿到FDA批文和赚到钱之间，隔着一整个商业化的鸿沟。资本市场越来越清醒了。
发布于 北京
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