寒武纪成为科创板首个万亿市值公司
6月30日，寒武纪总市值突破1.002万亿元，成为科创板诞生七年来首家万亿市值企业。报告显示，公司2025年营收64.97亿元，同比暴涨453%，首次实现全年盈利20.59亿元，一季度净利润同比增幅185%，字节、阿里等互联网大厂大规模采购思元系列推理芯片，订单持续放量 。叠加海外高端AI芯片出口受限，国产替代窗口期全面打开，Gartner将寒武纪纳入全球AI基础设施领导者象限，印证其技术落地能力。不过，万亿市值背后暗藏估值泡沫风险，当前滚动市盈率高达368.97倍，远超半导体行业74倍均值，市净率77.88倍，透支未来多年增长预期 。对比海光信息，寒武纪营收规模仅为对方一半，却享有更高估值溢价；自研MLU架构生态成熟度不及兼容CUDA的竞品，高端训练芯片仍存短板。此次万亿市值是市场对国产算力赛道的长期投票，也为科创板硬科技企业打开估值天花板。但高估值意味着业绩容错空间极低，行业需警惕算力需求波动、生态迭代不及预期带来的估值回调，产业长期价值仍要靠持续技术迭代与全生态完善兑现。
发布于 北京
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