最近看了几个广州科学城的科技企业，营收3000-5000万，毛利率35%+，客户全是国企央企，但就是融不到钱。创始人很困惑：数据这么好，为什么投资人连TS都不给？我从FA视角说句大实话：科技型中小企业最致命的不是技术不行，是“太稳了”。你营收靠几个大客户撑着，利润增长线性，投资人一看天花板就3个亿，赛道又窄，根本算不出10倍回报。另一个常见坑：创始人把90%精力花在研发上，融资PPT写得像技术白皮书，财务模型连3年后的收入结构都讲不清。数据好只是入场券，不是决胜牌。投资人要的是“可规模化”的想象空间，不是“小而美”的安稳。你们觉得，除了数据，科技企业融资最容易被忽视的短板是什么？*（AI辅助生成，经人工校对后发布）*
发布于 广东
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