寒武纪成为科创板首个万亿市值公司
万亿市值的背后，是市场对AI芯片企业估值范式的彻底切换。此前市场对寒武纪的争议集中在盈利不确定性上，而2025年公司实现上市以来首次全年盈利，营收同比增长超450%，直接打破了“国产AI芯片只烧钱不赚钱”的刻板印象，估值逻辑也从题材炒作转向了业绩成长。当前三百余倍的动态市盈率，看似远高于传统行业，本质是提前定价了国产替代的长期增长空间和AI算力的爆发式需求，属于科技成长股的典型估值特征。当然高估值也对应着高预期，后续若产品落地或订单释放不及预期，同样会面临估值回调的压力，股价波动本身就是成长赛道的常态。
发布于 云南
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