Kimi上一轮200亿美元估值刚交割完，新一轮直接涨到315亿美元。一轮融资还没捂热，下一轮就来了。AI赛道的融资速度，已经快到了"上一轮的钱还没花完就开始融下一轮"的地步。Kimi本轮沟通中披露了最新收入数据：6月中旬ARR突破3亿美元。收入增长主要来自API调用，API收入已占整体收入七成以上。开发者用得多，API收入就高。但这东西跟云服务一样——用户用你的API，随时可以切到别家。豆包、通义、文心，谁家的API便宜我就用谁家的。API收入的黏性，比SaaS差远了。投资人说Kimi的收入曲线"现Anthropic早期特征"。但"像"不等于"是"。Anthropic早期有Claude，有技术壁垒，有政府背书。Kimi的壁垒在哪？靠长上下文？这东西谁都能做。315亿美元的估值，市销率超过100倍。ARR突破3亿是好事，但离撑起315亿估值还差得远。AI赛道的估值游戏，玩的是谁跑得快，不是谁活得久。
发布于 四川
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