曝昆仑芯冲刺港股IPO：认购需承诺买芯片
最近昆仑芯搞IPO的玩法，让投资人有点懵。想拿份额？先承诺买芯片。这事表面看是销售，实际是一盘大棋。对公司来说，这招叫“左手融资，右手锁单”。AI芯片流片贵，造出来没人用最要命。把大客户变成股东，既拿了钱，又锁定了未来几年的订单。财报一下子就好看了，估值也能往上推一把。但代价也明显，要是太依赖那几个股东客户，哪天对方砍单，股价得摔惨。对行业来说，这事可能引发连锁反应。如果头部厂商都这么玩，小公司会被逼得没活路，场景和订单全被巨头用股权锁死了。但反过来看，这也能倒逼国产软件生态加速适配——毕竟股东们为了自己的投资不打水漂，会硬着头皮把芯片用起来。最大的坑在哪？怕演变成库存转嫁游戏。大客户囤了一堆用不完的芯片，账面上全是减值，这种虚假繁荣对整个产业都是伤害。这就是用股权换时间。短期能跑通商业闭环，但长期还得看产品硬不硬。三年后如果芯片还是不如英伟达，现在的盟友跑得比谁都快。对硬科技公司来说，投资人给钱是一回事，愿意真用你的东西，才是真支持。
发布于 河南
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