美团CFO陈少晖：当前公司价值被严重低估
本地生活见顶？估值争议两派对立。美团估值争议的本质，是两个判断在正面博弈。一个判断，主业见顶，新业务盈利遥遥无期，低估值是理性定价。另一个判断，外卖只是基础，即时零售、无人机配送、下沉县域市场才是真正增量，低估值是没给新曲线定价。市场给低估值，有几个真实原因，监管压力的记忆效应让投资者风险溢价提高；无人机配送还在烧钱阶段；抖音本地生活在持续侵蚀份额；新业务净利润率极低。美团的护城河也是真实存在的，几亿用户的消费习惯、配送网络的规模效应、饿了么持续收缩让出的市场空间，这些都很难被快速复制。陈少晖出来讲这个故事，是管理层在主动跟资本市场沟通，提供自己的估值逻辑。这是正常的投资者关系管理动作。关键变量只有一个，即时零售和无人机配送，能不能在未来两年内走出一个清晰的盈利拐点。
发布于 湖南
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