英伟达计划将超50%现金流返还股东
黄仁勋在股东大会上说完要把一半以上现金流分给股东之后，市场第一个反应是：算账。市场预计英伟达2026年自由现金流大约1953.5亿美元，按50%算，返还给股东的钱超过970亿美元。这不是小数目。但对股价的短期刺激有限。英伟达股价2024年涨了240%，2025年涨了50%，但截至股东大会当天，2026年以来只涨了6.7%，跑输标普500的7.5%。分析师给的理由很直接：市值太大了。5万多亿市值的公司，光靠分红回购很难再撬动暴涨。不过这个决定改变了投资者对英伟达的定位。以前大家把它当成长股，赌的是未来翻倍。现在它开始大规模返钱，逻辑变成了“持有就有回报”。估值上也有支撑——英伟达目前预估市盈率约19倍，低于标普500平均的20.8倍。便宜了自然有人接。更大的看点在于，分钱的同时还在花钱。黄仁勋说AI基建是几十年的长周期，Vera Rubin已经全面投产。一边大笔回购分红，一边砸钱搞下一代芯片，说明现金流确实够厚。对同行来说这不是好消息。英伟达用行动告诉市场：我赚的钱多到可以同时满足股东和研发。竞争对手还在烧钱阶段，它已经开始派息了。长期看，这个决定把英伟达从“AI概念股”变成了“AI现金牛”。股东拿到手的钱是实的，公司的底气和护城河也是实的。
发布于 河南
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