英伟达计划将超50%现金流返还股东
今天投资圈都在算英伟达自由现金流的50%能分多少钱，不过我注意到另一个更扎心的细节：黄仁勋说英伟达系统可能不是采购价格最低的，但能生产成本最低的tokenm，英伟达卖的已经不只是芯片，而是token工厂的收益率，当客户买GPU本质是在买算力投资的财务模型，英伟达的定价权就不再受制于芯片成本，而是锚定在token的经济价值上。另一个被忽略的信号是，黄仁勋把物理AI列为下一个万亿级风口，说机器人、汽车、工厂将能感知、推理、规划、运行，这等于在给AI基建的长周期叙事加注脚，第一波是模型训练，第二波是智能体推理，第三波是物理世界的机器人和工厂，三波叠加，50%的返还比例也不会伤害增长空间。
发布于 广东
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