恒生科技为什么跌跌不休
2026年至今，中证港股通信息技术指数涨了25.71%，恒生科技指数跌了16.58%。同一个市场，两个指数差了42个百分点。根源在于成分股结构。港股通信息C是100%纯信息技术指数，重仓半导体和AI硬件。恒生科技是跨五个行业的“大杂烩”，互联网平台占比超过45%。半导体行业在AI算力需求爆发下持续涨价，互联网平台却在打外卖战、红包战，盈利预期持续下修。南向资金5月单月净买入半导体178亿港元，同时净卖出软件服务107亿港元。一边是业绩增长+估值扩张的“戴维斯双击”，一边是业绩下修+估值压缩的“双杀”。恒生科技要想止跌，得等互联网平台的盈利预期稳住。目前估值已经跌到历史10%分位，但便宜不等于马上会涨。
发布于 北京
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