刘骁
凌晨四点·英伟达一份财报把AI泡沫论按死了🔥先说三个数字 👇营收962亿·同比+106% Q3指引1080亿·再超预期 FY2028指引再涨70%·史上首次一份财报·把"AI是不是泡沫"这场辩论 按下暂停键 🫡⸻为什么这份财报是核弹级 💣半导体是周期股 · 是周期股 · 是周期股（重要的事说三遍）但英伟达连续第4个季度加速 黄仁勋直接把周期这两个字碾碎 🔨金句：「AI拐点已来·计算即收入」翻译： 👉 你有算力·你就有租金 👉 像铁路时代的过路费 👉 像电报时代的传信费而且·他敢在今年8月 提前一年告诉你FY2028会再涨70% 📈 （半导体行业史上首次·真的·从来没有过）⸻大摩:笑不出来 😅财报前一夜·大摩给了英伟达"中性"评级 第二天早上·那份评级被全网当段子转发 （分析师这份工·今天真的难做）⸻但真正让我坐直的·不是这些 🎯CFO电话会上有一句话 被夹在两段运营叙述之间 中文媒体几乎没人翻出来 ↓「内存价格上涨超出预期」同一天·英伟达AI服务器报价上调15% 原因之一·存储成本超预期⚠️ AI卡脖子的那根接力棒·今晚换主人了⸻HBM是什么·三分钟看懂 📚拆开一台GB300 AI服务器 👇 🔹 8块GPU排两排 🔹 中间夹着一层层HBM显存 🔹 GPU决定算得多快 🔹 HBM决定能不能算没有HBM·GPU就是一块被断粮的芯片 🍚成本结构悄悄换主人 ↓ 两年前:GPU占70%·HBM占10% 今 天:GPU占50%·HBM占30%·还在涨行业黑话：HBM是GPU的税 💰⸻存储三巨头·今晚才是暗线王者 👑🥇 SK海力士·HBM出货同比+280% 🥈 三星·HBM3E产能爆表 🥉 美光·今年上调HBM指引3次8月三家存储股加起来涨的市值 比宇树+智谱+MiniMax三家港股AI公司总市值还大 🚀⸻AI稀缺·不消失·只换地方 🌊大家赶到市场上 👇 先想买GPU 发现要HBM 发现要CoWoS封装 发现要先进制程 发现要EUV光刻机 发现要电力 发现要冷却水...每往上一层·卖家越少 到最上游·只剩ASML一家 🎯真正的护城河 从来不是最深的那条河 是那条河上游最窄的地方 🗻
发布于 广东
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