王江平
盘面观察周四，沪深京三市合计成交金额20940亿元，共83家公司涨停，13家公司跌停，医药生物、美容护理、商贸零售板块涨幅居前，国防军工、石油石化、综合板块跌幅居前。截至收盘，上证指数上涨0.24%，报3903.72点；深证成指上涨0.59%，报13972.78点；创业板指上涨0.64%，报3495.59点。后市展望周四A股走出缩量反弹行情。三大指数集体高开，盘中冲高后涨幅逐步收窄。市场情绪从前一交易日的恐慌杀跌转向结构性修复，但增量资金入场意愿偏弱，存量博弈特征较为显著。行业层面，医药生物板块全线爆发，成为当日市场最强主线，生物制品、疫苗、细胞免疫、重组蛋白、CRO等细分赛道集体走强。催化源于8月19日，默沙东与Moderna联合公布，双方合作的mRNA个性化肿瘤疫苗Intismeran autogene的INTerpath-001大型III期临床试验取得初步阳性结果；该联合疗法可显著延长高危黑色素瘤患者术后无复发生存时间，同时降低远端转移风险，也是mRNA肿瘤疫苗首次在大型III期临床获得成功。与此同时，美国财政部扩大长期国债流动性回购操作，推动长端美债收益率下行、美元走弱，打开贵金属价格上行空间，利率下行驱动资金集中涌入，带动贵金属板块整体大幅上涨。反观此前交易日逆势抗跌的煤炭、银行、油气等防御及顺周期板块，当日普遍出现回调。本轮调整更多是前一日恐慌行情下进场的避险资金获利了结，属于指数修复阶段防御、周期板块的正常回吐，并非基本面出现恶化。目前市场处于放量长阴过后的缩量修复窗口。医药、贵金属两大主线均有明确外部事件催化，但行情持续性仍要看后续获利盘的承接力度。前期高位科技板块的高估值消化尚未完成，而前一交易日承担护盘作用的红利防御板块，在修复当日便遭遇资金兑现，也反映出场内资金分歧依旧较大。操作上建议保持审慎，聚焦具备真实业绩支撑及政策催化的赛道，规避追高短期情绪驱动的题材。建议采用杠铃策略，一端配置高股息与阶段性低估品种，如煤炭、电力、银行、高速公路、黄金股等板块，作为组合“压舱石”；另一端等待布局受政策强力驱动的高景气成长主线：如创新药、通信、半导体、机器人、储能等板块。同时，建议投资者结合自身风险偏好，运用风险平价模型优化不同板块的配置比例，在挖掘资产增长潜力的同时，维持投资组合的稳定性。
发布于 海南
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