金基研
《金基研》天涯/作者 杨起超 时风/编审深耕水性功能材料领域二十余年，杭州华大海天科技股份有限公司（以下简称“华大海天”）精准布局数码纸基新材料、食品包装特种纸、装饰纸水性油墨三大高成长细分赛道。其中，数码转印纸受益于数码印花对传统湿法印花的替代趋势，国内热转印纸产量五年CAGR达14.84%。随着喷头提速、墨水降本，数码转印正加速向工业化批量生产渗透。食品包装特种纸在连锁快餐、外卖市场及全球限塑令的多重驱动下，迎来广阔发展空间。装饰纸水性印刷墨在老旧小区改造、存量房翻新及人造板消费结构向刨花板、纤维板升级的带动下，需求正迎来确定性增量。近年来，华大海天的营业收入逐年增长，核心业务毛利率高于行业均值，ROE超过行业平均水平，展现出良好的成长性与盈利能力。凭借持续加码的研发投入、国家级人才领衔的创新团队，华大海天的主要产品性能指标达到业内领先水平，进而在国内细分领域确立了领先地位。此外，华大海天拟通过募资扩产并加码研发与智造，为穿越周期、实现长期价值增长积蓄动能。在绿色材料替代浪潮与全球市场份额提升的双重机遇下，华大海天的长期成长价值值得持续关注。一、下游数码印花及外卖市场蓬勃发展，热转印纸及食品包装特种纸市场空间广阔作为华大海天核心业务之一，特种纸赛道在消费升级、环保替代、海外突破的多重驱动下正迎来结构性增长机遇。其中，华大海天深耕的数码纸基新材料受益于印染行业绿色转型，食品包装特种纸依托外卖与连锁餐饮的高景气度，二者共同构筑了特种纸板块的成长主线。1.1、国内特种纸产量逐年上升，2025年出口量同比增长8.80%特种纸是一种高性能纸基功能材料，具有技术含量高、附加值高、产品针对性强等特点，广泛应用于食品包装、医疗、建筑、纺织服装等多个领域。近年来，国内特种纸产业保持持续扩张态势，产量呈稳步增长趋势。
发布于 广东
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