宛平姐
智谱 7/8 解禁、MiniMax 7/9 解禁，到今天（8/12）分别过去 35 天和 34 天，刚过满月没几天。把过去一个月的K线连起来看，是两支"过山车"：智谱 6/22 盘中摸到 2980、市值破万亿；7/17 单日暴跌 28.49%，从高点回撤超 66%；8 月又反弹，今天收在 1208。MiniMax 更刺激——3 月高点 1330，7 月底最低砸到 186，几乎是脚踝斩；8/6 纳入港股通后两日累涨超三成，今天收 347.8。一个月前，这两家刚经历解禁。当时市场上弥漫着"解禁=抛压=要完"的恐慌。结果呢？近七成基石（阿里、米哈游、国家队）表态长持，筹码没被砸出来；MiniMax 又赶上了纳入港股通，南向资金直接进场接盘。一个有意思的观察：如果 7/17 那天恐慌交了筹码，智谱从 1600 附近砸到腰斩，你就是把"纸面富贵"变成了"真实亏损"。但如果拿住了，一个月后它又回到 1200 上下。同一只股票、同一个持股人，差的就是那几天的纪律。这恰好印证了一句话：解禁日只是交卷第一天，后面长期的交易日是真正的考试。对里面持股的同事，这波行情值得多看一眼：你手里的期权故事，短期看解禁筹码松不松，长期看公司商业化走不走得通。智谱靠 B 端企业服务立住（营收 99% 来自 B 端），MiniMax 靠 C 端原生产品（占比 67%）和港股通红利反弹——两家讲的不是同一个故事。真正的考验，按市场预期，是 2027 年 1 月更大规模的解禁潮。现在这轮反弹，很大程度在博弈纳入恒指/港股通的预期。建议有员工股的同学，学会观察技术指标，择时变现。个人观察，不构成投资建议。
发布于 北京
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