金基研
3.2、境外收入攀升凸显全球化布局成效，前五大客户收入占比下降印证客户结构优化近年来，新恒汇通过深化与行业巨头合作及积极开拓国外新兴市场，实现了客户结构的显著优化，这一战略成效直接体现在经营数据的改善上。一方面，新恒汇的境外收入呈现快速增长态势。根据招股书及公告数据，2023-2025年及2026年1-6月，新恒汇的境外收入分别为1.57亿元、2.26亿元、2.67亿元、1.74亿元，逐年攀升的趋势验证了其全球化布局的有效性。另一方面，新恒汇对单一客户的依赖度显著降低。2023-2025年，新恒汇的前五大客户收入占比分别为46.88%、41.54%、35.14%，呈逐年下降趋势（2026年上半年数据未披露）。这一数据的变化表明，新恒汇的客户群体已从“头部集中”向“多元均衡”转变，不仅增强了客户群体的稳定性，更为其长期可持续发展构筑了坚实的抗风险防线。3.3、一体化经营模式形成三大竞争优势，数智化升级驱动运营效率提升值得关注的是，新恒汇在智能卡业务领域实行一体化经营模式，形成三大竞争优势。首先，业务模式灵活。新恒汇既可单独销售柔性引线框架产品，也可依托自产框架为客户提供智能卡模块封测服务或模块成品，以“产品+服务”的组合精准匹配不同客户需求。其次，协同效应显著。自产关键材料用于封装，既保障了低成本高质量的供应，又提升了模块封装业务的利润率，同时内部协同缩短了生产交付周期。最后，自主可控能力强。一体化经营模式使得新恒汇能够在研发、生产等各方面减少对外部的依赖，实现自主可控，可根据下游反馈及时调整、优化上游生产工艺与技术参数，从而实现产业链上下游之间的双向调节，保障产品的优良品质。同时，新恒汇通过对产线进行智能化改造、导入机器人操作与物料自动转运，扩大机器人使用范围，推进CIP持续改善等方式，降低劳动强度，提高生产效率。此外，新恒汇实施数字化、智能化管理升级，推动产供销研全链条数智化协同，优化采购、财务、损耗成本控制措施，定向优化生产流程，持续打磨全段封装工艺，推进封装包封主材、配套辅材等全链路国产化替代，在严守产品品质与可靠性标准的基础上，努力降低综合生产成本。
发布于 广东
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