投资顾问｜FA袁先生
【商业逻辑】在这场举世瞩目的AI科技周期中欧洲诸国仿佛集体失声，为什么欧洲没能长出OpenAI一样的前沿大模型？其核心症结在于资本与算力两大关键要素的结构性缺失：首先，前沿大模型的研发是一场旷日持久的“资本消耗战”，模型发布后，企业需持续承担推理服务、芯片采购、数据中心运营、人才招聘等高昂成本，且技术迭代迅速，上一轮投入尚未收回，新一轮训练便已开始，2025年美国在生成式AI领域的私人投资约1636亿美元，而欧洲仅为32亿美元，差距悬殊，美国的金融体系拥有庞大的风险资本和公开市场，愿意为遥远的未来定价，容忍企业长期亏损以换取技术领先，反观欧洲，其金融体系更依赖银行，难以为长期亏损、资产多为无形人才的AI公司提供大规模融资，存在显著的“规模化融资缺口”；其次，欧洲在AI算力上存在明显短板，尽管拥有ASML等产业链上游的关键企业，但欧洲缺乏将芯片设计、先进制造、云服务等环节整合为完整计算系统的能力，它既没有英伟达级别的AI芯片供应商，也缺少全球第一梯队的云服务商，这导致欧洲的AI团队必须依赖海外的芯片和云服务，无法形成自主可控的算力闭环，欧盟虽已启动建设AI超级工厂的计划以补齐短板，但短期内仍难以改变算力受制于人的局面。
发布于 广东
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