Jason
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2025年，幻方量化收益率56.6%，管理规模700亿，帮客户赚了约396亿，公司入账约50亿。近五年平均年化114%。这就是这台印钞机的速度。但最近梁文峰这台印钞机卡壳了。私募排排网数据显示，截至7月31日，幻方量化9只展示产品中，8只年内收益全部告负。只剩一只还留着0.04%的微弱正收益——这0.04%，跟没有也差不多。9只产品，7月单月全部跌超20%。过去五年平均年化114%的量化神话，一个月就崩了。上半年赚的，7月全吐回去了。其实，不是幻方一家。明汯、九坤、衍复、世纪前沿，头部量化全在回撤，超九成量化私募7月单月负收益。有人会问，不是量化一直能赚钱吗，为什么也亏了？主要原因，可能是两方面；1、七月份，市场风格极端切换。上半年被抱团的算力、半导体等高动量科技股，7月集体杀跌。量化赖以赚钱的动量因子，瞬间从超额来源变成回撤来源。这就叫盈亏同源——赚钱靠它，亏钱也靠它。2、搞量化的越来越多，大家一起量化，最后搞成量化杀量化。现在，头部量化机构因子库高度重合，变盘信号一出，大家同步降仓、同步止损，卖出共振把下跌越放越大。分散的是单只股票的风险，分散不了踩踏的风险。3、更何况，量化基金规模越来越大，管理规模从1.8万亿飙到2.3万亿，百亿量化私募71家。量化本来赚的是"找错误定价"的钱，现在一堆人来抢这块蛋糕，每份超额自然越来越薄。说到底，一招鲜，吃遍天，现在梁文峰量化这招被一堆人模仿，不新鲜了，也就不赚钱了。从这个角度看，梁文峰开始为DeepSeek融资，也就可以理解了，他得用模型和融资接过了增长接力棒。现在，第二轮500亿融资正在推进，投前估值5000亿，刚好可以抵消量化赛道红利消退的账单。至于有人骂梁文峰靠量化割韭菜。说句无可奈何的话，现在场子就这样，7亏2平1赚，本来大部分人进市场，就是亏钱的。韭菜谁割不是割，没有梁文锋就不割了吗？我是多少年的老股民了，以前不但没有梁文锋，连量化都没有，还不是一样被割的死去活来？被梁割了，他拿去开发开源大模型，还能直接和间接带动国内的AI产业链。如果被别人割了，很有可能不是变成账户上不流动的冰冷数字，就是变成美丽国的大house。当然，最好市场能让大家都赚钱，天下无贼、天下无割，这就需要加大股东回报，路阻且长，咱们共同期待吧。
发布于 广东
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