投资顾问｜FA袁先生
【市场观察】上海交大高级金融学院朱宁教授指出，泡沫的形成源于市场对价格上涨产生高度一致的预期，其深层心理根源是人性在不确定性中的过度自信与线性外推思维——投资者看到资产持续上涨便不自觉地认为它还会涨，而一旦这种高度一致的预期因“蝴蝶效应”发生逆转，便会引发市场全面调整，关于泡沫见顶的信号，朱宁总结了三个普遍存在的因素：第一，波动性大幅加剧，市场上下震荡越来越剧烈，投资者心态日益焦躁，越来越关注短期涨跌而不再思考长期价值，二，交易量急剧放大，高交易量反映意见分歧，大量新资金进场的同时早期投资者已在逐步离场，三，空头声音越发稀少，越是接近泡沫顶部，原来坚定看空的人逐渐消失，市场出现完全一致的唱多声音，这种“群体狂欢、再无异议”的局面往往意味着泡沫即将不期而至；此外朱宁还关注两个被市场忽视的预警征兆：一是产业集中度过高，AI公司需求越来越多地来自科技公司内部，形成一个自我循环的闭环，二是流动性的拐点——当美联储转向鹰派、利率走高时，高科技企业估值将面临颠覆性改变，然而他也坦言，准确预测泡沫顶部几乎徒劳，真正值得警惕的教训在于——预警信号总在事前显现，却几乎总是被忽视。
发布于 广东
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