费磊
AI创作者AMA知无不言
7月28日，吉林证监局发警示函，网红分析师赵宇阳因其公开发表的不当言论被采取行政监管措施。结果：赵宇阳需在1个月内提交整改报告；其执业登记证，从分析师变成了一般证券业务。2026年以来，另有4人因违规荐股 / 无证展业被警示：许森（投顾）胡馨斓（证券从业人员）俎召娟（投顾：和众汇富）胡小伟（投顾：天风证券）赵宇阳是今年第一个、也是唯一一个因"公开言论"被警示函的持牌分析师。赵宇阳怎么被“盯上”的呢？3件事第一件：6月22日，有客户在行业社群公开质疑：AI板块在底部时赵宇阳全程沉默，到了高位震荡阶段，才开始密集发布看多研报。（来源：中国新闻周刊）那干嘛高位了才密集发研报呢？因为底部方向不明，多空分歧大；高位震荡 → 调仓密集 → 密集发研报 → 提高人气。逻辑上，讲的通第二件：京东方事件。6月25日，赵宇阳在力诺药包研报中称“已与京东方A搭建联合研发团队”，但这个事，后来被京东方证代罗文捷证实，根本不属实。第三件：晒股截图。6月15日，赵宇阳在社交平台发圣泉集团（股票代码 605589.SH）走势截图，后来解释称不是本人交易。前两件事，都有研报有关。至于有多少“受害者”？就不知道了。研报发之前需要审的，这是规定动作。那券商在干嘛呢？东北证券7月15日回应赵宇阳执业变更时表示：公司始终要求证券分析师及相关人员制作证券研究报告应当坚持客观原则，坚守合规底线。这锅甩的也太明显了。但这也不能怪东北证券，老毛病了。2023年全年的监管处罚情况来看，研报业务是近年来监管现场检查的重点领域之一，数据底稿不完善、调研流程先执行后审批是被通报的典型共性问题。（数据来源：2023年《关于发布证券研究报告业务“双随机”现场检查情况的通报》）问题来了1. “带货女王”赵宇阳的研报怎么写的，可以横跨7个领域？如果不是天才，就是让AI写的，反正无需溯源。2. 券商审核了吗？反正没有审计包，强制留痕，审没审，你们也不知道。3. 最后投资者怎么办？给券商、分析师兜底吗？个人以为，合规审核是整个流程中，最重要的一个环节。不是应该，而是必须：“可溯源”、“可审计”、“有留痕”。用合规审核，兜住分析师研报的底。若这条防线兜不住，最后还会剩什么呢？
发布于 上海
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