于邦峰
173万亿住户存款“花不出去”，核心不是老百姓有钱不花，而是存款结构极度失衡——少数人持有大部分财富、多数人被迫进行预防性储蓄，这笔钱本质上是应对不确定未来的“过冬粮”而非可支配的“余粮”。一、财富分布畸形集中，人均存款是“被平均”的假象总量错配：173.48万亿住户存款中，少数高净值人群掌握七成以上存款，大量中低收入家庭实际存款远低于“人均12万”的平均线，甚至处于零存款或负债状态。消费断层：持有巨额财富的少数人消费需求趋于饱和，新增资金继续沉淀为储蓄或资产配置；而绝大多数普通家庭手头拮据，无力进行大规模增量消费，导致整体消费增长乏力。二、预防性储蓄锁死流动性，全民“不敢花”成为共识预期转弱：就业市场不稳、收入增长停滞，储蓄意愿飙升至54%的历史新高。上半年住户存款增加7.59万亿，同期住户贷款反而净减少3668亿，居民在“拼命存钱”和“拼命还债”中同步去杠杆。保障缺位：城乡居民养老保险月人均仅222元左右，农村医保报销比例有限，一场大病足以掏空几代人积蓄。存款成为普通人唯一的“兜底保险”，不敢轻易动用。三、刚性支出吞噬现金流，每一分钱都有明确用途债务挤压：超四成成年人背负房贷，多数家庭70%财富集中在房产。房价缩水但月供不减，叠加教育、医疗、养老三座大山，普通家庭每月可自由支配的消费资金所剩无几。沉淀锁定：约73.4%的存款以定期形式存在，本就不是为日常消费准备的“活钱”。173万亿不是闲置资金，而是在信心层、分配层、资产层三个维度被层层锁死的沉淀成本
发布于 北京
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