覃斌
住宅地产
启示一：不要用 GDP 见底来判断房价见底告的核心发现之一： GDP 在 T +8见底，房价在 T +22见底，中间差14个季度（3.5)。中国 GDP 增速在2022-2023年已经触底，但如果参照国际经验，房价真正见底可能要更长时间。启示二：盯住"信用重启"这个信号买力恢复（可负担性改善）不等于房地产复苏。真正的信号是家庭信贷净增额触底回升。体到中国，就是看住户贷款当月新增能否连续3-6个月为正，且中长期贷款（房贷）持续量。目前还在拉锯。启示三：消费的疤痕比想象中更深费修复比 GDP 慢5个季度，因为房价下跌一财富缩水一预防性储蓄上升。中国悲观指数2019年的2.88升到5.19，存款从140万亿增至173万亿，居民在"囤钱"。这意味着即 GDP 企稳，消费和房地产的修复仍需要更长时间。
发布于 四川
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