曾凡志
第一财经综合私募排排网、公众号“量化投资与机器学习”（下称“QIML”）的统计数据发现：截至6月30日，百亿私募数量达142家，再次刷新历史纪录。同时，百亿量化私募数量达71家，在百亿私募梯队中占据“半壁江山”。幻方量化、九坤投资、明汯投资、衍复投资四家私募连续两个季度管理规模维持在800亿元以上，稳居头部之列。今年上半年A股呈“K型”分化行情，四至五成成交额集中在前5%热门科技股，大量非热点中小盘个股滞涨甚至下跌，直接拖累了高度分散的量化指增模型，Alpha获取空间被压缩。此外，因子失效叠加策略同质化。动量因子虽强，但反转、均值回归及小市值因子持续反向；同时，随着行业规模持续扩张，叠加多数机构共用相似价量因子与框架，同质化拥挤使超额被海量资金摊薄。截至2026年6月30日，有业绩展示的1236只指数增强产品，上半年平均收益率为16.25%，较去年同期的17.32%基本持平；但平均超额收益仅为3.11个百分点，较去年同期的14.17%同比下降近八成。
发布于 天津
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