投资顾问｜FA袁先生
【投资逻辑】当前AI板块行情的持续领涨与市场分歧与新能源车当年的产业传导路径高度相似，复盘2021年新能源车产业周期可为研判AI产业发展阶段提供重要线索：2021年新能源行情遵循“下游需求爆发→中游景气确认→上游供需缺口驱动涨价”的传导路径，依次经历了渗透率0-5%时下游整车领涨、5-10%时中游电池材料接力、10-30%时上游资源品因供需错配而价格暴涨，以及渗透率超30%后产能释放、行情见顶四个阶段，将此规律映射至AI产业，两者传导节奏高度相似，当前AI行情已进入第三阶段，即对应新能源渗透率突破10%的时期，随着AI渗透率向20%加速迈进，上游供需缺口全面显现，涨价行情正从核心芯片向光芯片、高速PCB材料、电子化工品等更广泛的上游材料扩散，尽管逻辑相似，但AI产业在需求广度、产业链纵深和供给壁垒上更具优势，预示其行情级别可能更大、持续时间更长，因此，当前投资应聚焦供需缺口最明确的上游环节，同时警惕AI渗透率突破30%及上游产能大规模释放两大周期拐点信号，这两个信号预计2027年才会显现，2026年下半年涨价行情仍将持续演绎。
发布于 广东
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